今年的中央經濟工作會議指出，“要正確認識和把握資本的特性和行為規律”“要為資本設置‘紅綠燈’，依法加強對資本的有效監管，防止資本野蠻生長”。資本擴張既是經濟增長的原因，也是經濟增長的結果。資本在擴張過程中具有雙重屬性，一方面，資本追求利潤最大化，可以推動人類社會向前發展；另一方面，如果沒有有效的制度、規則加以約束，資本無序擴張會給社會經濟帶來巨大傷害。如何發揮資本的積極作用，約束和管控其無序擴張的負面效應，直接影響國家的經濟安全。

目錄

資本不是從來就有的，作為反映人類社會一定發展階段的經濟范疇，資本具有客觀性和歷史性。資本對利潤的追求是永恒的自然規律，在歷史發展的不同階段，資本會利用各種工具不斷進行擴張，但擴張并不是無條件、無邊界的，而是受限于生產領域、流通領域的種種約束。　　在商業資本階段，資本利用“信貸”工具克服了財富的地理限制。商業資本家創造了早期的信貸制度和金融體系，在此基礎上把大量閑散資金積聚成為雄厚的商業資本，商業資本則通過商業貿易甚至暴力搶劫獲得更多財富。從歷史發展階段看資本的特征和行為規律

在產業資本階段，資本利用“信用”工具克服了資本總量和價值增值的限制。通過在時間上對商品的出售和商品的貨款回收進行分離，即商品在售出一段時間后才能被支付，信用隨之產生。信用的本質是對社會資本的集中與再分配，從而賦予產業資本家在一定界限內支配他人資本、財產和勞動的權力，信用過度使用會導致無序競爭和生產過剩。從歷史發展階段看資本的特征和行為規律在金融資本階段，隨著投資銀行、對沖基金、貨幣市場基金、債券、保險公司、結構性投資工具等的興盛，金融資本通過銀行貸款證券化實現了信用的無限擴張，這種信貸關系看上去與傳統銀行信貸類似，但沒有傳統銀行的組織機構，是作為“影子銀行”存在的。隨著信用無限擴張，產業資本的運行邏輯逐漸被金融思維所主導，其資本擴張不再決定于產業的自身循環，而是取決于融資能力。由此，金融在實體經濟之外打造出一個相對獨立的虛擬經濟體系。這一虛擬經濟體系會因過度使用“影子銀行”導致真實的經濟運行被金融“架空”，從而埋下金融危機的隱患。

在資本的平臺化階段，資本利用平臺公司顛覆了傳統經濟模式，更關注用戶之間的社會連接，進行著社會關系的再生產。從根本上說，平臺資本的用戶思維和數據思維必將走向一種典型的壟斷邏輯，最終目的是形成一個贏家通吃的寡占市場。從歷史發展階段看資本的特征和行為規律我國當前的資本形態演化呈現出“金融化+平臺化”的特征。一是“資本的金融化”特征，即利用資本市場工具加大杠桿、擴張信用，資本從中牟利。二是“資本的平臺化”特征，即以平臺壟斷為特征的平臺經濟，利用平臺用戶數量與產品質量、生產者數量和消費者數量相互成就的特性，快速擴張資本，形成壟斷，實現“贏者通吃”。三是部分跨國經營紅籌企業利用境外上市或投資進行包裝，資本的金融化和平臺化行為更為隱蔽，對于這類主要業務在境內但在境外上市的公司，國內監管部門的監管跨境合作相對不足。

從資本形態演化的規律看，逐利是資本的天性，一味強調其自律和自我節制，無異于揚湯止沸。從根本上防范資本無序擴張，既要關注資本形態演化的關鍵工具，切斷資本突破擴張限制的利益鏈條，還要繼續利用好資本，發揮其積極作用，引導其助力“共同富裕”目標的實現。加大反壟斷力度，防止資本無序擴張

資本是市場經濟運行的核心，市場經濟體系的發展與完善又為資本的運行和擴張提供了更深更廣的空間。現階段，我國社會生產力發展水平的不平衡決定了社會生產方式的多樣性，這為各種資本形態的發展提供了客觀環境，具體表現為不同的資本組織形式。實踐中，應促進國有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合，使各種資本取長補短、相互促進、共同發展。加大反壟斷力度，防止資本無序擴張

管企業與管資本的區別在于，管企業關注的是單個企業的利潤和經營發展能力，管資本則關注的是資本的整體收益和控制力，注重通過把控資本投向、優化資本進退領域來放大資本功能，更好防范風險；管企業更多依賴行政手段，更關注企業具體經營行為，管資本更多依賴經濟手段，經濟管理色彩較重。從管企業向管資本轉變，意味著要改進監管方式，從側重于行政化管理轉向更多運用市場化法治化手段，更加注重以產權為基礎、以資本為紐帶實施監管職能。加大反壟斷力度，防止資本無序擴張

打破壟斷是保證各種形態的資本公平自由競爭必不可少的條件。針對平臺公司進入金融領域可能帶來的市場壟斷風險，國際上大多數國家持較為審慎的態度，甚至采取限制措施。我國的反壟斷可借鑒一些國際經驗，比如將金融業務從平臺公司中拆分出來，最終目標是在積極支持平臺公司技術創新的同時，加強對平臺經濟不正當競爭行為的監管。加大反壟斷力度，防止資本無序擴張

與銀行借貸短期資金融通相比，平臺公司具備和小微企業的數字化互聯互通能力，具有著重解決小微企業長期投融資問題的優勢，是資本與小微企業之間最好的橋梁。政府可以通過科學監管，依托優化的投資組合配置體系和新型數字化交易平臺，將金融資本精準引流至千千萬萬小微經濟，為小微企業提供長期穩定的流動性。加大反壟斷力度，防止資本無序擴張