2025，經(jīng)濟工作這樣干中央經(jīng)濟工作會議九大看點

中央經(jīng)濟工作會議12月11日至12日在北京舉行。 會議指出，明年要保持經(jīng)濟穩(wěn)定增長，保持就業(yè)、物價總體穩(wěn)定，保持國際收支基本平衡，促進居民收入增長和經(jīng)濟增長同步。 會議要求，明年要堅持穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)，守正創(chuàng)新、先立后破，系統(tǒng)集成、協(xié)同配合，充實完善政策工具箱，提高宏觀調(diào)控的前瞻性、針對性、有效性。 會議提出九項重點任務(wù)，其中“大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內(nèi)需求”放在第一位。 如何正確理解本次會議中的一些新提法和新部署？前言導(dǎo)讀

當(dāng)前面臨怎樣的經(jīng)濟形勢？ PART ONE

會議指出，當(dāng)前外部環(huán)境變化帶來的不利影響加深，我國經(jīng)濟運行仍面臨不少困難和挑戰(zhàn)，主要是國內(nèi)需求不足，部分企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難，群眾就業(yè)增收面臨壓力，風(fēng)險隱患仍然較多。同時必須看到，我國經(jīng)濟基礎(chǔ)穩(wěn)、優(yōu)勢多、韌性強、潛能大，長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有變。我們要正視困難、堅定信心，努力把各方面積極因素轉(zhuǎn)化為發(fā)展實績。當(dāng)前面臨怎樣的經(jīng)濟形勢？　　縱觀2024年，中國經(jīng)濟總體走出“微笑曲線”。在二、三季度，GDP增速持續(xù)回落，經(jīng)濟運行面臨國內(nèi)有效需求不足、市場主體信心和預(yù)期不振、重點領(lǐng)域風(fēng)險隱患等挑戰(zhàn)。9月下旬以來，中央加大逆周期調(diào)節(jié)，推出一攬子增量政策，極大改善了市場預(yù)期，增強市場信心，推動經(jīng)濟回升向好，尤其是在10月份，主要指標(biāo)明顯回升，積極因素累積進一步增多。

當(dāng)前面臨怎樣的經(jīng)濟形勢？經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展是一個長期的過程，不可能一蹴而就，因此要穩(wěn)妥地推進新舊動能轉(zhuǎn)換，堅持先立后破，要認(rèn)識到舊動能、做大總量對于穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟增長的重要作用，新動能的發(fā)展和提升質(zhì)量要以宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定和就業(yè)收入穩(wěn)定為前提，平衡好速度與質(zhì)量，仍要把發(fā)展經(jīng)濟作為硬道理。 粵開證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究院院長羅志恒認(rèn)為

提高宏觀調(diào)控的 前瞻性、針對性、有效性 PART TWO

　 會議要求，明年要堅持穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)，守正創(chuàng)新、先立后破，系統(tǒng)集成、協(xié)同配合，充實完善政策工具箱，提高宏觀調(diào)控的前瞻性、針對性、有效性。 中國民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬認(rèn)為，與去年會議提出的“穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)、先立后破”相比，中央對于明年的經(jīng)濟工作提出了更高要求。其中，“穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)”繼續(xù)沿用，“守正創(chuàng)新，先立后破”應(yīng)主要針對改革而言。要在“守正”基礎(chǔ)上，突出經(jīng)濟體制改革這個重點，大力推進各方面創(chuàng)新，為中國式現(xiàn)代化提供強大動力和制度保障。“系統(tǒng)集成、協(xié)同配合”應(yīng)主要針對宏觀政策而言，即要打好政策組合拳。“加強財政、貨幣、就業(yè)、產(chǎn)業(yè)、區(qū)域、貿(mào)易、環(huán)保、監(jiān)管等政策和改革開放舉措的協(xié)調(diào)配合”。提高宏觀調(diào)控的前瞻性、針對性、有效性會議指出

羅志恒認(rèn)為，宏觀調(diào)控力度更大、更具針對性和前瞻性、更強調(diào)效果，這既是過去宏觀調(diào)控的成功經(jīng)驗，更是基于對當(dāng)前國內(nèi)外宏觀形勢的科學(xué)判斷作出的部署。當(dāng)前宏觀經(jīng)濟面臨內(nèi)部總需求不足和外部全球經(jīng)濟疲軟等壓力，非常之時當(dāng)有非常之舉、化壓力為動力。提高宏觀調(diào)控的前瞻性、針對性、有效性

提高財政赤字率， 確保財政政策持續(xù)用力、更加給力 PART THREE

會議指出，要實施更加積極的財政政策。提高財政赤字率，確保財政政策持續(xù)用力、更加給力。加大財政支出強度，加強重點領(lǐng)域保障。增加發(fā)行超長期特別國債，持續(xù)支持“兩重”項目和“兩新”政策實施。增加地方政府專項債券發(fā)行使用，擴大投向領(lǐng)域和用作項目資本金范圍。優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)，提高資金使用效益，更加注重惠民生、促消費、增后勁，兜牢基層“三保”底線。黨政機關(guān)要堅持過緊日子。提高財政赤字率，確保財政政策持續(xù)用力、更加給力　　羅志恒認(rèn)為，積極的財政政策在當(dāng)前可以發(fā)揮多重作用：一是以必要的支出力度擴大總需求，以內(nèi)需提振對沖外部的不確定性；二是優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)，促進新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，促進新舊動能轉(zhuǎn)換；三是穩(wěn)定預(yù)期，當(dāng)前各方對財政政策發(fā)力期待較高，財政發(fā)揮超常規(guī)的逆周期調(diào)節(jié)能夠更好穩(wěn)預(yù)期；四是防范化解包括房地產(chǎn)和金融在內(nèi)的經(jīng)濟社會風(fēng)險，更好地支持房地產(chǎn)保交樓、收儲等促進房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)。

　 東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，明年兩會政府工作報告確定的目標(biāo)財政赤字率會從今年的3.0%上調(diào)至4.0%左右，新增地方專項債規(guī)模會從今年的3.9萬億擴大到7萬億左右，這包含了2.8萬億化債額度；預(yù)計明年除了發(fā)行1萬億左右特別國債補充大行資本外，超長期特別國債還會繼續(xù)發(fā)行，估計發(fā)行規(guī)模會從今年的1萬億提高至1.5至2萬億。 會議還提到提高財政赤字率，確保財政政策持續(xù)用力、更加給力

當(dāng)前面臨怎樣的經(jīng)濟形勢？ PART FOUR

會議指出，要實施適度寬松的貨幣政策。發(fā)揮好貨幣政策工具總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，適時降準(zhǔn)降息，保持流動性充裕，使社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟增長、價格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。探索拓展中央銀行宏觀審慎與金融穩(wěn)定功能，創(chuàng)新金融工具，維護金融市場穩(wěn)定。實施適度寬松的貨幣政策，適時降準(zhǔn)降息　　招聯(lián)首席研究員、復(fù)旦大學(xué)金融研究院兼職研究員董希淼認(rèn)為，“適度寬松”既是出于對當(dāng)前經(jīng)濟形勢的分析，也充分考慮了外部不確定因素，更結(jié)合了對明年經(jīng)濟工作的謀劃。2025年貨幣政策將繼續(xù)加大逆周期調(diào)節(jié)力度，不斷提升支持服務(wù)實體經(jīng)濟的前瞻性、有效性、針對性，為經(jīng)濟穩(wěn)定增長和高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造良好的貨幣金融環(huán)境。2025年適度寬松的貨幣政策可在三個方面持續(xù)發(fā)力，更具前瞻性、有效性、針對性：

實施適度寬松的貨幣政策，適時降準(zhǔn)降息　　一是要加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，超常規(guī)地進行預(yù)調(diào)，讓政策調(diào)整走在市場曲線之前，助力宏觀經(jīng)濟熨平周期波動和外在沖擊，彰顯前瞻性；　　二是繼續(xù)降準(zhǔn)降息，2025年可降準(zhǔn)0.5個百分點，下調(diào)政策利率50個基點，引導(dǎo)LPR下降25個基點，從而在總量上保障流動性更加充裕，在價格上適度降低成本，增強有效性；　　三是運用好存量結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，必要時創(chuàng)設(shè)新的工具，豐富工具箱中的“十八般武藝”，引導(dǎo)和支持金融機構(gòu)做好“五篇大文章”，特別是加大對科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、消費金融等支持，體現(xiàn)針對性。

全方位擴大國內(nèi)需求 PART FIVE

會議指出，大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內(nèi)需求。全方位擴大國內(nèi)需求　　國內(nèi)有效需求不足，是當(dāng)前制約經(jīng)濟發(fā)展的主要矛盾。溫彬認(rèn)為，與去年相比，此次會議將擴大國內(nèi)需求放在重點工作的第一項，取代了現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)的位次，主因在明年外需不可避免受到?jīng)_擊的情況下，穩(wěn)增長還應(yīng)以擴大內(nèi)需為主，尤其是消費需求將成為政策支持重點。

全方位擴大國內(nèi)需求明年擴內(nèi)需是頭號重點任務(wù)，在擴內(nèi)需部署中，首先要求“大力提振消費”。這意味著2025年要把擴大消費擺在優(yōu)先位置，從而與以往逆周期調(diào)節(jié)往往更多偏向投資有所不同。這顯示明年各項宏觀政策將向提振消費集中用力，推動居民消費加速增長。 投資方面，會議要求“提高投資效益”。王青認(rèn)為，這意味著2025年投資工作的主要目標(biāo)不是大幅提高投資增速，而是更加注重投資效益，這其中既包括經(jīng)濟效益，也包括社會效益、生態(tài)效益和安全效益。王青認(rèn)為

全方位擴大國內(nèi)需求“兩新”政策從7月份落地，已經(jīng)取得明顯成效，商品零售額出現(xiàn)明顯增長。“加力擴圍”是增量看點，前期上海、江蘇、深圳等多個省市已進行探索，有望從大件耐用品向小件產(chǎn)品擴圍。中泰證券研究所政策團隊首席分析師、上海財經(jīng)大學(xué)公共 政策與治理研究院首席專家楊暢認(rèn)為

以科技創(chuàng)新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展 PART SIX

會議指出，以科技創(chuàng)新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。以科技創(chuàng)新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展　　加強基礎(chǔ)研究和關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，超前布局重大科技項目，開展新技術(shù)新產(chǎn)品新場景大規(guī)模應(yīng)用示范行動。開展“人工智能+”行動，培育未來產(chǎn)業(yè)。加強國家戰(zhàn)略科技力量建設(shè)。健全多層次金融服務(wù)體系，壯大耐心資本，更大力度吸引社會資本參與創(chuàng)業(yè)投資，梯度培育創(chuàng)新型企業(yè)。綜合整治“內(nèi)卷式”競爭，規(guī)范地方政府和企業(yè)行為。積極運用數(shù)字技術(shù)、綠色技術(shù)改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。

科技創(chuàng)新是第一生產(chǎn)力和驅(qū)動力，科技創(chuàng)新重塑產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式，提升經(jīng)濟運行效率，產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新是科技創(chuàng)新價值實現(xiàn)的載體，產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新也將推動科技創(chuàng)新，二者相輔相成密不可分，科技創(chuàng)新與創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新要形成良性循環(huán)。科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展是推動和培育新質(zhì)生產(chǎn)力體系的不二之選。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認(rèn)為以科技創(chuàng)新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展 預(yù)計財政支出中科學(xué)技術(shù)支出占比逐漸上行，在科技發(fā)展的大方向下，財政對科技領(lǐng)域的支持增加。科學(xué)技術(shù)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)相融合，例如人工智能手機等，通過通過拓寬科技創(chuàng)新的應(yīng)用場景，將創(chuàng)造更多新消費動能。東莞證券首席經(jīng)濟學(xué)家楊博光認(rèn)為 過去五年，中央經(jīng)濟工作會議均會提及科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)發(fā)展，今年對于科技創(chuàng)新的關(guān)注仍然較高，未來需重點關(guān)注以下幾點：一是未來產(chǎn)業(yè)政策體系將加速完善；二是要素保障力度將加大，進一步促進創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展；三是“制定全國統(tǒng)一大市場建設(shè)指引”，規(guī)范不當(dāng)市場競爭和市場干預(yù)行為。羅志恒認(rèn)為

推動標(biāo)志性改革舉措落地見效 PART SEVEN

會議指出，揮經(jīng)濟體制改革牽引作用，推動標(biāo)志性改革舉措落地見效。推動標(biāo)志性改革舉措落地見效　　高質(zhì)量完成國有企業(yè)改革深化提升行動，出臺民營經(jīng)濟促進法。開展規(guī)范涉企執(zhí)法專項行動。制定全國統(tǒng)一大市場建設(shè)指引。加強監(jiān)管，促進平臺經(jīng)濟健康發(fā)展。統(tǒng)籌推進財稅體制改革，增加地方自主財力。深化資本市場投融資綜合改革，打通中長期資金入市卡點堵點，增強資本市場制度的包容性、適應(yīng)性。

黨的二十屆三中全會對進一步全面深化改革作出全面部署，加快推動改革舉措落地既是明年經(jīng)濟工作的重要內(nèi)容，重點領(lǐng)域結(jié)構(gòu)性改革將持續(xù)推進，進而穩(wěn)定預(yù)期、激發(fā)活力，提振經(jīng)濟增長內(nèi)生動能，為明年經(jīng)濟社會發(fā)展注入強大動力。周茂華認(rèn)為 從進度看，民營經(jīng)濟促進法已于2024年10月發(fā)布草案征求意見稿。預(yù)計將從公平競爭、投資融資促進、科技創(chuàng)新、規(guī)范經(jīng)營、服務(wù)保障、權(quán)益保護、法律責(zé)任等多維度優(yōu)化民營經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境，有力激活民營經(jīng)濟的活力與創(chuàng)新潛能，推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。溫彬表示 會議進一步釋放了支持民營經(jīng)濟發(fā)展的信號，營造有利于民營經(jīng)濟發(fā)展的政策環(huán)境。楊暢認(rèn)為推動標(biāo)志性改革舉措落地見效

擴大高水平對外開放，穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資 PART EIGHT

會議指出，擴大高水平對外開放，穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資。有序擴大自主開放和單邊開放，穩(wěn)步擴大制度型開放，推動自由貿(mào)易試驗區(qū)提質(zhì)增效和擴大改革任務(wù)授權(quán)，加快推進海南自由貿(mào)易港核心政策落地。擴大高水平對外開放，穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資　　“中央經(jīng)濟工作會議對明年的重點任務(wù)指向性很明確，穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資是重要方向之一。”商務(wù)部研究院學(xué)位委員會委員、研究員白明表示，“外資企業(yè)為我們提供了很多就業(yè)崗位，外貿(mào)涉及中國數(shù)億人的飯碗。面對外部壓力加大、內(nèi)部困難增多的復(fù)雜嚴(yán)峻形勢，一個‘穩(wěn)’字體現(xiàn)出我國政策一以貫之的導(dǎo)向。”

“擴大高水平對外開放”是指要主動對標(biāo)國際高標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)貿(mào)規(guī)則，穩(wěn)步擴大制度型開放。預(yù)計2025年我國會加快推進加入《全面與進步跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定》（CPTPP）和《數(shù)字經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定》（DEPA）進程，并以此深化外商投資促進體制機制改革。這既有助于營造市場化、法治化、國際化的一流營商環(huán)境，大力吸引外資，更重要的是能夠為我國外貿(mào)提供穩(wěn)定的制度環(huán)境。王青認(rèn)為擴大高水平對外開放，穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資

持續(xù)用力推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn) PART NINE

會議指出，持續(xù)用力推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，加力實施城中村和危舊房改造，充分釋放剛性和改善性住房需求潛力。合理控制新增房地產(chǎn)用地供應(yīng)，盤活存量用地和商辦用房，推進處置存量商品房工作。推動構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，有序搭建相關(guān)基礎(chǔ)性制度。持續(xù)用力推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)　　上海易居房地產(chǎn)研究院副院長嚴(yán)躍進認(rèn)為，從“十四五”圓滿收官和順利開啟“十五五”的角度，2024年中央經(jīng)濟工作會議把“穩(wěn)樓市”上升為更高規(guī)格，也賦予了穩(wěn)樓市在新一輪高質(zhì)量發(fā)展中的重要使命和角色。此次房地產(chǎn)的相關(guān)工作，被納入到“有效防范化解重點領(lǐng)域風(fēng)險”的范疇，這充分說明在防風(fēng)險和促穩(wěn)定方面，房地產(chǎn)相關(guān)工作具有重要性、迫切性和歷史使命性。

在“穩(wěn)住樓市”目標(biāo)之下，各項支持政策有望加速落實。例如，加力實施城中村和危舊房改造。此前住建部已經(jīng)明確新增實施100萬套城中村和危舊房改造，且城中村改造政策支持范圍已經(jīng)擴圍至近300個地級及以上城市。在充分釋放剛性和改善性住房需求潛力方面，未來核心城市限制性政策有望繼續(xù)優(yōu)化。中指研究院政策研究總監(jiān)陳文靜表示持續(xù)用力推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)

2025，經(jīng)濟工作這樣干中央經(jīng)濟工作會議九大看點